Смотреть миникаст
Евгений Романенко и Олег Брагинский
– Словосочетание слияния и поглощения кажется из области высшего топ-менеджмента, будем разбираться. Возможно так, возможно и нет – сегодня обсудим навык. Что понимаем под двумя русскими словами, но с явно западной подоплёкой?
– Слияние – объединение различных объектов в одно целое таким образом, что образуется единый объект с едиными свойствами. Термин слияние употребляется в отношении жидких предметов, общественных и природных явлений – слияние народов, с окружающей обстановкой, средой и компаний. В терминах подкаста слияние – объединение хозяйствующих субъектов, в результате которого образуется новая экономическая единица. Выделяют слияние форм и слияние активов. Слияние форм – объединение, при котором слившиеся компании прекращают существование в качестве автономных юрлиц и налогоплательщиков. Компания, образованная путём слияния, берёт под контроль и управление активы и обязательства перед клиентами компаний, принявших участие в слиянии. Слияние активов – объединение компаний, при котором:
а) собственники компаний передают исключительные права контроля над своими компаниями создаваемой компании в качестве вклада в уставной капитал;
б) деятельность и организационно-правовая форма компании сохраняются.
Поглощение – сделка, совершаемая с целью установления 100% контроля основного общества над хозяйствующим, осуществляемая путём приобретения более 30% уставного капитала, акций или долей поглощаемой компании с последующим присоединением поглощаемой компании к основному обществу.
Важно вспомнить присоединение – объединение компаний, при котором одна из них (основная) продолжает деятельность, а остальные укорачивают самостоятельность и прекращают существование в качестве юридических лиц. К основной компании переходят права и обязательства присоединённых компаний.
Слияние и поглощение (английская аббревиатура MNA) – класс экономических процессов у крупного бизнеса и капитала, происходящих на макро и микроэкономических уровнях, в результате которых на рынке появляются более крупные компании. Поглощение может применяться предприятием, чтобы дополнить ассортимент предлагаемых товаров как более эффективная, в сравнении с организацией нового бизнеса, альтернатива, за счёт приобретения предприятия вместо организации нового.
– Какие интересные кейсы, связанные со слиянием и поглощением, были в практике?
– Как-то работал в инвесткомпании и нередко вели сделки MNA. Обязанности менялись годами, но самым интересным периодом считаю время, когда готовил справки на рынки, отрасли, компании и персоналии. Было время, когда интернет ещё был пуст, информацию приходилось добывать из региональных газет в бумажном виде. Вели базы персоналий и объектов интереса предприятий. Сделки совершались каждые 3-5 недель. Постоянный драйв, который сдвинул далеко вперёд рамки, барьеры и ментальные границы. Казалось, что возможно всё и доступны все. Среди клиентов были богатейшие люди различных стран, расходы практически не ограничивались, могли добыть любые данные и встретиться с нужными людьми где угодно. Деньги приумножались с бешеной скоростью, двери кабинетов открывались безоговорочно, консультанты прилетали со всего света. Так были приватизированы крупнейшие предприятия стран СНГ. Но более всего запомнилось не это. Однажды вызвал шеф и сказал: «Объединяемся с компанией. На рынке скажут слияние, но требую поглощения». Вышли агрессивные, заряженные, но оказалось не просто. Столкнулись с равными профессионалами на их поле. Скажем честно, громкой и быстрой, убедительной победы не получилось. Вышла долгая и кропотливая работа на годы, не во всём победили.
– Главные рекомендации по слияниям и поглощениям, для чего бы не были нужны?
– 1. Не надейтесь на то, что кто-нибудь купит. Стройте компанию под себя, а не на продажу, которая может не случиться.
2. Узнайте способы оценки бизнеса, поймите какие действие повышают привлекательность. С Евгением есть подкаст, называется «Оценка бизнеса».
3. Фокусируйтесь на завоевании большей доли рынка, чтобы стать заметным игроком.
4. Внимательно крутите головой по сторонам в поисках интересных технологий и невероятных экспертов.
5. Приценивайтесь к активам не по карману. Кто знает, что случится завтра.