Личные финансы, Корпоративные финансы | Олег Брагинский, Александр Капустин
Весомым источником доходов банков является прибыль от продажи валюты частным и корпоративным клиентам. Основатель «Школы Траблшутеров» Олег Брагинский и слушатель школы Александр Капустин раскрывают секрет, как бизнесу сэкономить на конверсиях.
Для расчётов с поставщиками товаров при импорте компании за рубли покупают валюту через банки, чьи комиссии ложатся тяжёлым бременем на бизнес. Оптимизировать издержки обмена можно следующим образом:
- получить доступ к валютной секции российской биржи (ММВБ) через посредников (брокеров)
- выйти на торговую площадку биржи напрямую.
Вторая опция доступна крупным компаниям. Первый вариант немного более затратный, но позволит оперативнее получить желаемое и протестировать варианты взаимодействия с биржей.
Этапы перехода на новую систему покупки валюты через брокеров:
- Выбор требуемых для конвертации валют, определение объёмов операций.
- Первичный анализ брокеров.
- Направление запросов брокерам, согласование условий и комиссий.
- Выбор лучшего предложения.
- Сбор и отправка корпоративных документов.
- Открытие счета, пробные транзакции, сравнение с курсами банков по реальным сделкам.
Открытие брокерского счета занимает до пяти рабочих дней. Теперь подробнее рассмотрим валюты:
- Китайский юань (CNY)
При продаже клиентам маржа банков колеблется от 1 до 30 копеек к биржевому курсу за один CNY. Нижнюю планку тарифов (от 1 до 5 копеек) предлагают банки, включённые в санкционный список недружественных государств.
По внутренней политике компании ООО «Победитель» такие финансовые институты использовать для оплаты контрагентам не рекомендовалось. Также исключалась покупка валюты в санкционных финучреждениях и её направление в другие банки для платежей поставщикам.
Поэтому льготный тариф (до 5 копеек) иллюстративен – воспользоваться нельзя. Реальная средняя маржа банков составляла 20 копеек к рыночному курсу (с учётом того, что банковские трейдеры могли накручивать ещё 2-4 копейки в момент сделки, т.к. у бизнеса ранее отсутствовали инструменты контроля курсов в онлайн режиме).
Лучшее предложение по комиссиям от брокера зависело от объёма конвертации в день:
- до 1 млн CNY – 3,0 коп.
- от 1 до 2 млн CNY – 2,8 коп.
- от 2 до 3 млн CNY – 2,6 коп.
- от 3 млн CNY – 2,5 коп.
Дополнительно брокер взимал 150 CNY (2’033 руб.) за вывод валюты на внешний банковский счёт компании независимо от суммы. Комиссия биржи в схеме составляла 0,0045% от объёма в валюте.
Комиссии в относительном выражении (в % от объёма валютной операции в день) представлены на рис. 1. Для каждого интервала использовалась половина между нижним и верхним значениями.
Рис.1 Комиссии при покупке через брокера, в % от объёма валютных операций в день
К примеру, для промежутка от 0 до 1 млн CNY в расчёты брали 500’000 CNY, для интервала более 3 млн CNY – 3’500’000 CNY. Рассмотрим масштаб экономии на примере обмена 4’000’000 CNY:
- комиссия брокера = 100’000 руб. или 4’000’000 CNY x 2,5 копейки
- комиссия биржи = 2’439 руб. или 4’000’000 CNY x 0,0045% x 13,55 руб.
- комиссия за вывод средств с брокерского счета на банковский = 2’033 руб. или 150 CNY
Итого комиссии: 104’472 руб.
Для сравнения – комиссия банка составила бы 800’000 руб. (4’000’000 CNY x 20 копеек), значит, возможна экономия на транзакции в размере 696 тыс. руб.
При годовых покупках бизнеса в 250 млн CNY экономия уже составит около 43,7 млн рублей.
Дополнительно по ММВБ:
- конвертацию в CNY можно делать до 11:45 текущего дня
- юани поступят на банковский счёт компании на следующий день в случае подачи заявления на вывод в первой половине текущего дня.
Для ускорения движения CNY можно открыть счёт в связанном с брокером банке, тогда валютой можно воспользоваться уже внутри текущего дня.
Рис.2 Иллюстрация изменения курса валютной пары (CNY / RUB) внутри дня
- Доллар США (USD) и Евро (EUR)
По ряду брокеров уже нельзя осуществлять операции с евро.
По долларам пока таких нет ограничений: можно купить USD через брокерский счёт (с комиссией до 15 копеек за $1) и вывести деньги на «дружественные» брокерам банки без комиссии, т.к. никакие внешние банки-корреспонденты в цепочке не участвуют.
В случае вывода USD с брокерского счета на реквизиты сторонних банков взимается комиссия в 1% со стороны банка-корреспондента (такие издержки появляются в случае Райффайзенбанка), плюс могут возникать комиссии и у принимающих финансовых учреждений.
По состоянию на конец марта 2023 USD могли принять Райффайзенбанк, АКБ «Авангард», «БКС», «ОТП», «Москоммерцбанк», «Санкт-Петербург», «Интеза», «Экспобанк».
В октябре 2023 Райффайзен ввёл заградительную комиссию 50% от суммы зачисления в валюте. Оставшиеся сейчас рабочие банки для приёма $ – к примеру, «БКС», «Интеза», Экспобанк».
Рис.3 Иллюстрация биржевого стакана ММВБ по валютной паре USD / RUB с расчётами TOD
(дата и время: 04.10.2023 в 11:10 МСК)
Чтобы избежать комиссии в 1% при выводе валюты необходимо открытие «выделенных счетов» на ММВБ по долларам и евро (могут помочь те же брокеры).
В этом случае корреспондентом выступает НКЦ (Национальный Клиринговый Центр), который не взимает комиссии за вывод в сторонние банки.
При определенных объёмах покупок в год (от $10 млн) издержки Клиента по такому специальному биржевому счету составят:
- маржа брокера – до 15 копеек за 1$ или 0,1512 % при курсе 99,2 руб. за $1
- комиссия биржи – 0,0045% от суммы.
Итого: 0,1557%.
Открытие выделенного счета занимает в пределах 10-15 дней. За хранение на спецсчете приобретённой недружественной валюты может взиматься дополнительная комиссия.
Ниже представлены расчёты комиссий по четырём сценариям покупки USD и вывода денег:
Рис.4 Размеры комиссий за покупку USD при различных вариантах
Рис.5 «Сценарный анализ комиссионных расходов на примере покупки 1’000’000 USD»
На рис.5 заметно, что вариант №1 «Брокер – Банк Брокера» – наименее затратен: приобретение
$1 млн через брокера с выводом денег на связанный с брокером банк обойдётся в 154 тыс. руб.
- Турецкая лира (TRY)
ООО «Победитель» закупает продукцию у 50 поставщиков из Турецкой Республики. Исторически взаиморасчёты с ними осуществлялись в USD, т.к. контрагенты опасались падения своих доходов на фоне стремительного обесценения лиры в 2022 и 2023 гг. Но поставщики всё равно испытывали дискомфорт, т.к. срок зачисления платежей в долларах занимал неделю при отправке денег из РФ.
Особенностью работы с Турцией являлась большая частота валютных переводов: за год количество платежей в пользу фабрик достигало 1’000 штук, что даже при условно небольших тарифах за валютный контроль и платежи выливалось в комиссию на уровне 14 млн руб. (тарифы по ВЭД зависели от количества транзакций и их размера).
Ещё 12,5 млн рублей оставалось у банков за конвертацию в доллары, что приводило к итоговым годовым издержкам ~ 26,5 млн рублей.
С поставщиками достигли соглашения о допустимости расчётов в лирах по курсу USD / TRY на дату платежа. Комиссии по покупке лир через брокерский счёт составили 0,076%, в т.ч.:
- за вывод на банковский счёт = 0,020%
- брокерская = 0,051%
- биржевая = 0,0045%.
При этом брокер взимал ещё 40 евро (4’230 рублей) за каждое поручение на вывод.
Рис.6 Изменение курса валютной пары TRY / RUB внутри дня (дата и время: 04.10.23 в 12.00)
В результате схема модифицировалась: компания покупала лиры на ММВБ через брокера, выводила валюту на счёт во внешнем банке (где стояли на учёте внешнеторговые контракты), откуда и осуществляла оплаты в пользу контрагентов.
Уже на данном этапе головокружительная экономия по комиссиям на конвертацию и валютные переводы достигла отметки в 11,3 млн рублей за год.
Время движения лир с брокерского счета на банковский занимало до трёх дней. ООО «Победитель» открыло счета в родственном для брокера банке, который предложил твёрдый тариф за валютный контроль: фиксированная комиссия в месяц, не зависящая от количества и объёма платежей.
Изменение маршрута сократило время перемещения лир к контрагенту до одного дня (от покупки валюты до поступления на счёт другой стороны) и сократило комиссии в 2,7 раза (на 16,6 млн руб. в год) по сравнению с расчётами в USD. Сравнение вариантов издержек представлено на рис. 7.
Рис.7 Комиссионные расходы ООО «Победитель» при различных сценариях расчётов с турецкими поставщиками в рублях
Особенности операций с Казахскими Тенге (KZT) и Белорусскими Рублями (BYN) рассмотрим в следующих статьях.