Структура экономики России через призму капитализации. Часть 2

Финансовый сектор, представленный преимущественно банковскими организациями, занимает значимое место в структуре экономики, формируя 15,5% от совокупной капитализации топ-100 компаний – 9,3 трлн руб. из 53,2 трлн руб. Лидером отрасли остаётся Сбербанк – 84,4%.

Другие значимые отрасли включили: химическую промышленность – 3,2% от топ-100, IT-сектор – 3,2%, электроэнергетику – 2,8%, телекоммуникации – 2,0%, машиностроение – 1,9%, розничную торговлю – 1,2%.

Финансовый сектор (банкинг)

Представлен преимущественно банками с общей капитализацией – 8’244 млрд руб. Ключевыми особенностями являются высокая концентрация капитала в госбанках, зависимость от регуляторной политики ЦБ и значительная доля розничного кредитования. Компании:

• Сбербанк России (ПАО) – 6’960 млрд руб., крупнейший банк страны, доминирование в рознице
• ПАО Банк ВТБ – 442 млрд руб. (второй по размеру госбанк, доминирует корпоративный сегмент
• Совкомбанк – 345 млрд руб., частный банк, активы в рознице и МСБ
• ПАО «МКБ» – 313 млрд руб., крупный московский банк, корпоративное кредитование
• ПАО «Банк Санкт-Петербург» – 184 млрд руб., региональный банк с госучастием.

Финансовый сектор (биржа)

Монополист на организованных финансовых рынках России ПАО «Московская Биржа». Капитализация – 452 млрд руб. Основной доход формируется за счёт комиссий с торгов и листинга.

Банковский сектор

Общая капитализация – 179 млрд руб. Включает средние и небольшие банки, специализирующиеся на корпоративном и розничном бизнесе. Крупнейшие компании:

• ПАО «БАНК УРАЛСИБ» – 64 млрд руб., универсальный банк с акцентом на корпоративное кредитование
• ПАО «АВАНГАРД» – 63 млрд руб., частный банк, инвестиционные услуги
• ПАО «МТС-Банк» – 52 млрд руб., фокус на digital-банкинге и рознице.

Финансовый сектор (страхование)

Крупнейшая страховая компания России ПАО «Росгосстрах». Капитализация – 115 млрд руб. Страховой рынок консолидируется вокруг госструктур.

Финансовые услуги (лизинг)

В секторе лизинга автотранспорта и спецтехники ключевой игрок ПАО «Европлан». Капитализация – 82 млрд руб. Лизинг востребован в условиях дорогих кредитов.

Финансовые услуги

Управление активами и private banking представляет ПАО «ЭсЭфАй». Капитализация – 73 млрд руб. Компания, предоставляющая альтернативные финансовые продукты.

IT-инфраструктура

Представляет лидер в поиске, облачных сервисах, такси и IT-разработках Яндекс (МКПАО). Капитализация – 1’700 млрд руб. Российский IT-рынок характеризуется высокой волатильностью, зависимостью от господдержки.

IT-технологии

Общая капитализация – 307 млрд руб. Включает софтверные компании и IT-услуги. Крупнейшие представители:

• Группа «Позитив» – 87 млрд руб., разработка ПО для госсектора.
• Группа «Астра» – 87 млрд руб., кибербезопасность и Linux-решения.
• «ВИ.ру» – 51 млрд руб., IT-аутсорсинг.
• «Софтлайн» – 45 млрд руб., дистрибуция ПО.
• «Диасофт» – 37 млрд руб., решения для финансового сектора.

Технологии (HR-технологии)

Главный представитель онлайн-рекрутинга в России МКПАО «Хэдхантер». Капитализация – 150 млрд руб. Онлайн-рекрутинг и автоматизация HR-процессов – ключевые направления.

IT-технологии (интернет-сервисы)

Владелец «ВКонтакте», «Одноклассников» и других цифровых сервисов ПАО «VK». Капитализация – 64 млрд руб. Соцсети и онлайн-платформы остаются востребованными.

Электроэнергетика

Общая капитализация – 1’851 млрд руб. Отрасль отличается высокой долей госрегулирования, зависимостью от тарифной политики и изношенностью инфраструктуры. Крупнейшие компании:

• ПАО «Интер РАО» – 380 млрд руб., экспортёр электроэнергии, контроль над генерацией.
• МКПАО «ЭН+ Груп». – 326 млрд руб., деятельность компании, связана с генерацией и поставками энергии.
• ПАО «РусГидро» – 224 млрд руб., лидер в гидроэнергетике.
• ПАО «ФСК Россети» – 158 млрд руб., оператор магистральных электросетей.
• ПАО «Россети Ленэнерго» – 147 млрд руб., крупный распределительный сетевой оператор.
• ПАО «Юнипро» – 112 млрд руб., тепловая генерация, бывшая «Э.ОН Россия».
• МосЭнерго – 94 млрд руб., энергоснабжение Москвы.
• ПАО «Якутская топливно-энергетическая компания» – 52 млрд руб., лидер энергоснабжения в Дальневосточном регионе.

Химическая промышленность

Общая капитализация сектора – 1’718 млрд руб. Отрасль включает производство удобрений, нефтехимию и азотные соединения, сильно зависит от цен на сырьё и экспортных поставок. Крупнейшие компании:

• ФосАгро (ПАО) – 842 млрд руб., один из ведущих производителей фосфорных удобрений.
• Акрон (ПАО) – 598 млрд руб., производитель азотных удобрений.
• ПАО «Органический синтез» – 152 млрд руб., специализация на нефтехимии и органическом синтезе.
• Куйбышевазот (ПАО) – 126 млрд руб., производство аммиака и капролактама.

Телекоммуникации

Капитализация сектора – 1’061 млрд руб. Основные особенности: высокая конкуренция, падение доходов с традиционных услуг связи из-за роста популярности мессенджеров, рост интернет-трафика, при проблемах с оборудованием из-за санкций. Крупнейшие компании:

• ПАО «МТС» – 448 млрд руб., лидер по абонентской базе, цифровые сервисы.
• VEON Ltd. – 270 млрд руб., холдинг, включающий «Билайн», активы в Азии и Европе.
• ПАО «Ростелеком» – 229 млрд руб., доминирование в проводной связи, госзаказы.
• ПАО «МГТС» – 114 млрд руб., московский оператор фиксированной связи.

Машиностроение (авиация)

Капитализация сектора – 1’028 млрд руб. Отрасль характеризуется высокой зависимостью от госзаказов, долгими циклами производства и технологической сложностью. Крупнейшие компании:

• ОАК (Объединённая авиастроительная корпорация, ПАО) – 615 млрд руб., главный производитель гражданских и военных самолётов в России.
• ПАО «Яковлев» – 413 млрд руб., разработка и производство авиатехники, включая новые модели.

Машиностроение (оборонка)

Представляет производитель вооружений и спецтехники ПАО «НПК ОВК», капитализация – 143 млрд руб. Оборонные предприятия зависят от гособоронзаказа.

Машиностроение (автомобилестроение)

Крупнейший производитель грузовиков в России ПАО «КАМАЗ». Капитализация – 80 млрд руб. Отрасль адаптируется к уходу иностранных брендов.

Розничная торговля

Общая капитализация – 614 млрд руб. Сектор сталкивается с ростом конкуренции, переходом в онлайн и давлением на маржинальность. Компании:

• ПАО «Магнит» – 451 млрд руб., крупнейшая розничная сеть по количеству магазинов.
• МКПАО «Лента» – 163 млрд руб., сеть гипермаркетов, переориентация на онлайн-продажи.

Девелопмент/Строительство

Общая капитализация – 575 млрд руб. Отрасль зависит от ипотечных программ, стоимости стройматериалов и господдержки. Крупнейшие компании:

• ПАО «ПИК СЗ» – 339 млрд руб., лидер массового жилищного строительства.
• ПАО «Группа ЛСР» – 89 млрд руб., девелопмент, строительные материалы.
• ГК «Самолёт» – 75 млрд руб., специализация на жилых комплексах в Московском регионе.
• ПАО «ИНГРАД» – 72 млрд руб., дочка ВТБ, проекты комплексного освоения территорий.

Транспорт (морские перевозки)

Общая капитализация – 404 млрд руб. Зависит от мировых freight-ставок, логистических маршрутов и санкций. Крупнейшие компании:

• ПАО «Совкомфлот» – 221 млрд руб., крупнейший оператор танкерного флота.
• ПАО «ДВ морское пароходство» – 183 млрд руб., перевозки на Дальнем Востоке.

Транспорт (авиаперевозки)

Общая капитализация – 372 млрд руб. Сильно пострадал от санкций и закрытия воздушного пространства. Крупнейшие компании:

• ПАО «Аэрофлот» – 267 млрд руб., национальный перевозчик, переориентация на Азию.
• ПАО «ЮТэйр» – 105 млрд руб., региональные и чартерные перевозки.

Транспорт (портовые услуги)

Сектор зависит от грузопотока и логистических маршрутов, особенно в условиях санкций. Крупнейшая компания: ПАО «НМТП», Новороссийский морской торговый порт, крупнейший порт России по грузообороту. Капитализация – 183 млрд руб.

Агропромышленный комплекс

Представляет крупнейший производитель мяса и мясопродуктов ПАО «Группа Черкизово». Капитализация – 177 млрд руб. Отрасль поддерживается госпрограммами, но зависит от цен на зерно и мясо.

Инвестиционный холдинг

Ключевой игрок ПАО «АФК Система». Капитализация – 156 млрд руб. Холдинги диверсифицируют риски через доли в различных секторах. Инвестиции в телеком, ритейл, медицину и нефтесервис.

Медицина/Здравоохранение

Общая капитализация – 153 млрд руб. Сектор растёт благодаря господдержке и развитию частной медицины. Крупнейшие компании:

• МКПАО «МД Медикал Груп» – 80 млрд руб., сеть частных клиник и диагностических центров.
• ПАО «Юнайтед Медикал Груп» – 73 млрд руб., управление медицинскими активами.

Фармацевтика

Производитель лекарств и медпрепаратов ПАО «ПРОМОМЕД». Капитализация – 88 млрд руб. Наращивает долю на фоне импортозамещения.

Фармацевтика (аптечные сети)

Одна из крупнейших аптечных сетей ПАО «Аптечная сеть 36,6», капитализация – 88 млрд руб. Розничные сети сталкиваются с ростом онлайн-конкуренции.

Электроника

ПАО «Элемент» – ключевой производитель микропроцессоров и электронных компонент в России. Капитализация – 70 млрд руб. Развивается в условиях санкций.

Пивоваренная промышленность

Представляет ПАО «НоваБев Групп», российский актив AB InBev, включает бренды «Балтика», «Жигулёвское». Капитализация – 70 млрд руб. Рынок стагнирует из-за демографических факторов и регуляторного давления.

Страхование

Универсальный страховщик ПАО «Ренессанс Страхование». Капитализация – 70 млрд руб. Частные страховщики конкурируют с госструктурами.

Водоснабжение

Водоснабжение и водоотведение в северных регионах ПАО «ИНАРКТИКА». Капитализация – 58 млрд руб. Региональные монополии зависят от тарифной политики.

Космическая промышленность

Крупнейшая компания ПАО «РКК Энергия», разработка космических кораблей и спутников. Капитализация – 46 млрд руб. Отрасль критически зависит от госзаказов.

Строительство

Строительство мостов и дорожной инфраструктуры реализует ПАО «МОСТОТРЕСТ». Капитализация – 43 млрд руб. Компания специализируется на инфраструктурных проектах.

Анализ капитализации крупнейших российских компаний за пределами сырьевого сектора показывает, что финансовый сектор остаётся системообразующим, формируя 15,5% от общего объёма топ-100. На Сбербанк и ВТБ приходится 89,8% капитализации банковского сегмента.

Развитие химической промышленности зависит от экспорта удобрений и цен на сырьё. Рост цифровых сервисов определяет регуляторная среда. Изношенная инфраструктура влияет на развитие электроэнергетики. Телекоммуникация страдает от поставщиков оборудования.